Aguinaldo de diciembre: ¿conviene invertir en pesos o en dólares?
Los analistas ya ajustan sus carteras de cara a 2025, un año con desafíos aún mayores que 2024, que estuvo marcado por las elecciones. Esto plantea una duda clave para quienes disponen de pesos del aguinaldo: ¿conviene mantenerlos en pesos o pasarlos a dólares?
Cómo le fue a las inversiones en 2024
En una breve recapitulación, se observa que 2024 fue un año destacado para las inversiones en pesos, con buenos rendimientos ajustados, al dólar CCL, que -en algunos casos- superaron el 140%. Eso pasó con un instrumento impensado y el más conservador: el plazo fijo. Los activos ajustados por CER y el S&P Merval registraron retornos superiores al 110%. En el caso de los primeros, el desempeño estuvo impulsado por el fuerte impacto de la devaluación durante el primer semestre del año. Por su parte, el índice bursátil reflejó el optimismo del mercado, respaldado por la percepción de que los precios de las compañías estaban subvaluados, lo que canalizó la confianza de los inversores hacia estas empresas.
En el mercado, el mensaje es claro: no se esperan ganancias similares a las de 2024. Mientras que 2024 fue un año excepcional para las inversiones, 2025 estará marcado por una moderación, ya que el desafío principal dejará de ser la estabilización y pasará a enfocarse en el crecimiento.
En este contexto, algunos sectores muestran mejores dinámicas de expansión, pero también enfrentan un reto más exigente: volverse más competitivos, aumentar la producción y redefinir cómo medir la rentabilidad en un entorno con menor inflación y un tipo de cambio más estable. Además, la eliminación del cepo cambiario -que se espera post elecciones legislativas- agrega una variable adicional que las empresas deberán considerar al planificar sus estrategias. En ese contexto, vuelve la pregunta: ¿para los analistas conviene invertir en pesos o en dólares?
“El ‘trade’ en pesos luce bien, pero tiene mayor riesgo. Y, más allá del ‘view’ que se pueda tener con el CCL, la pregunta es si se quiere agregar ese nivel de riesgo a la cartera. En los últimos meses, con las Lecap en dólares, el inversor ganó. Si uno estaba parado en las largas, obtuvo un 40% de retorno en dólares. Pero, en el mismo plazo, los bonos en moneda estadounidense ofrecieron un rendimiento muy similar. Entonces, cuando se mide en dólares, uno se da cuenta de que en el fondo tiene una inversión con el mismo potencial, o similar, pero con menos riesgo”, comenzó Javier Casabal, Sr. Fixed Income Strategist de Adcap Grupo Financiero.
